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程久龙 实习生 陈蒙/文4月27日晚间，良品铺子（603719）对外发布2023年一季报，财务数据显示，今年一季度，公司实现营业收入23.8亿元，同比下滑18.94%；实现净利润1.48亿元，同比增长59.78%。

尽管良品铺子一季度实现净利润1.48亿元，但值得关注的是，报告期内来自政府补贴的非经常性损益收益就达5302.9万元，占当期净利润超过三成。而同期发布的一季度主要经营数据显示，报告期内，除直营零售业务实现销售额5.8亿元，同比增长7.09%，其他三大主营业务销售额悉数下滑——电子商务业务同比下滑32.42%、加盟业务同比下滑2.87%、团购业务同比下滑30.49%。

事实上，良品铺子营收增长乏力，在2022年已现疲态。公司2022年年报显示，去年全年，公司实现营业收入94.3亿元，同比仅增长1.24%；实现扣非净利润2.08亿元，同比微增1.46%。

备受资本市场关注的是，就在良品铺子营收增长乏力的同时，其高瓴系股东在二级市场多次大举减持套现。

公开资料显示，2017年，高瓴资本对上市前的良品铺子进行B轮、C轮融资，融资金额分别为5.05亿元、3.16亿元，合计8.21亿元。至良品铺子IPO之际，高瓴资本通过旗下多家机构合计持有公司股份共计4680.03万股，占总股本11.67％。

2020年2月，良品铺子在上交所挂牌上市，当年7月，其股价最高一度涨至87.24元/股。但上市当年，良品铺子即出现业绩增速放缓，2020年公司营业收入78.9亿元，同比增长2.32%；归属于母股东的净利润3.44亿元，同比增长0.95%；扣非净利润同比增长仅0.57%。

在此背景下，2021年开始，高瓴系旗下股东开始对良品铺子进行多轮减持，至2022年11月17日，高瓴系旗下股东合计持有良品铺子股份22,290,021股，已减持至公司总股本的5.56%。

与此相伴，良品铺子在二级市场的股价，也从最高87.24元/股，跌至35.82元/股（2022年11月17日收盘价），至今也仍在40元/股以下徘徊——市值相比较高峰时期，跌去一半有余。

但这并非终局。2022年11月21日，良品铺子对外发布股东又一轮减持计划公告，称高瓴系旗下股东珠海高瓴天达投资中心(有限合伙)、HH LPPZ(HK)Holdings Limited、宁波高瓴智远企业管理合伙企业(有限合伙)，计划自2022年12月13日至2023年5月21日期间通过集中竞价方式、自2022年11月25日至2023年5月21日通过大宗交易或协议转让方式减持公司股份数量合计不超过2229.00万股，合计不超过公司总股本的 5.56%。

4月27日，距离高瓴系股东减持计划实施期限尚不足一个月，良品铺子在一季度营收下滑的同时，在二级市场还面临不小的抛盘压力。

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